随着公募基金一季报披露收官，在市场回暖驱动下股票能加杠杆吗，公募行业交出一份亮眼答卷。据Wind数据统计，2024年一季度公募基金整体盈利达2528.54亿元，同比增幅超10倍。其中，主动权益类基金不仅扭亏为盈，还以近1247亿元的盈利规模创下2020年以来同期最佳水平。
同时，全行业管理规模微降至32.23万亿元，但结构性调整暗流涌动。债券型基金单季“失血”近5000亿元，权益类产品却逆势吸金超1200亿，而QDII、黄金类等产品也实现规模跃升。
在这之中，绩优产品吸金效应凸显，不少规模暴增数十倍，部分迷你产品甚至实现规模逆袭。产品规模的此消彼长也影响着基金公司最新的规模排名。总体而言，行业马太效应持续深化，易方达、华夏等8家头部公司稳居“万亿俱乐部”，排名前列者并没有太大的改变。
单季盈利超2529亿元
今年一季度，伴随市场行情回暖，公募基金盈利显著回升。第一财经据Wind数据统计，今年一季度，公募基金管理人旗下基金产品利润合计为2528.54亿元，较去年四季度的1142.13亿元环比上涨1.2倍，较去年同期增幅则在10倍以上。
对比数据来看，权益类产品打了一个翻身仗，混合型和股票型基金合计达到1529亿元，贡献了近六成盈利，实现从去年四季度的亏损到盈利的逆转。国际(QDII)基金、FOF基金也双双从亏损状态转而盈利318.58亿元、20.4亿元。
此外，货币市场型基金继续扮演压舱石角色，单季度基金利润为488.66亿元；另类投资基金、REITs也有一定盈利表现，基金利润分别为235.59亿元、8.4亿元。值得注意的是，债券型基金成为本季度唯一损失严重的产品，亏损金额达到72.1亿元，打破了此前连续8个季度的盈利纪录。
若从普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金等细分维度来看，主动权益类基金产品贡献了绝大多数利润，一季度盈利达到1246.71亿元，较去年四季度的-868.32亿元大幅改善，这也是主动权益类产品自2020年以来的同期最优水平。
Wind数据显示，今年一季度，主动权益基金的平均收益率为3.86%，在已有数据的4503只产品中（仅列举初始基金，基金利润合并计算；下同），盈利产品数量占比超过四分之三，其中340只产品单季盈利超1亿元。
值得注意的是，知名基金经理管理能力再次得到验证。其中，最赚钱的是张坤管理的易方达蓝筹精选，单季度盈利31.72亿元；黄兴亮管理的万家行业优选、翟相栋管理的招商优势企业A、谢治宇和薛怡然合管的兴全合宜A、葛兰管理的中欧医疗创新A等产品为持有人赚钱均超过14亿元。相比而言，有44只产品亏超1亿元，最高者兴全趋势投资单季度亏损9.35亿元。
主动权益基金的这场“翻身战”也延缓了基民赎回力度。第一财经据Wind数据统计，一季度，主动权益类基金的净赎回份额从上季度的2143亿份收窄至693.04亿份，降幅超过三分之二，为近8个季度以来净赎回份额的最低水平。
从公司角度而言，86%的基金管理人在一季度为持有人实现正收益，6家头部公司单季盈利超百亿元，擅长权益类投资的“大户”们成为此轮盈利的主力选手。其中，易方达基金旗下基金利润合计为308.3亿元，成为当季赚钱最多的基金管理人；华夏基金则以272.28亿元次之，富国基金、博时基金、中欧基金、广发基金等公司的基金利润均超100亿元。
业绩与规模呈正相关
随着一季报公布的还有各大产品的规模变化以及基金公司的规模排名数据。Wind数据显示，截至一季度末，已有相关数据的基金产品合计规模达到32.23亿元，较去年年底减少了0.55亿元。
今年以来，债券市场遭遇多轮调整，不少债券型基金的净值回撤明显。受净值回撤与赎回压力影响，债基单季度被赎回近3700亿份，规模减少4951亿元，是当季“失血”最为严重的品种。同时，货币型基金规模也下滑了2818亿元，避险资金部分转向权益类资产。
而权益类产品虽然整体也遭遇净赎回，但因业绩有所提升，总体规模仍增加了1200亿元以上。其中，主动权益基金成核心驱动力，绩优产品展现出明显的吸金效应，实现业绩与规模的双重增长，部分迷你基金的规模甚至增长数十倍之多（不同份额合并计算，下同）。
以一季度业绩最佳的鹏华碳中和主题A为例，该产品凭借超60%的季度回报，规模从10.35亿元暴增至108.96亿元，增幅达到9.5倍以上。永赢先进制造智选A同样以52.32%的区间回报，规模仍从十几亿元增至百亿规模，增幅超过5.5倍。
在同期业绩在30%以上的20只主动权益基金里，绝大部分产品规模都获得不同程度的增长。前海开源嘉鑫A的规模从0.36亿元跃升至25.16亿元，单季度暴增68倍。增幅超过20倍的还有平安先进制造主题A、方正富邦信泓A等迷你基。
多只涨幅靠前的QDII基金也实现了规模的快速增长。如易方达恒生科技ETF、广发中证香港创新药ETF、汇添富恒生科技ETF等产品的规模增加了20亿元以上，一季度时上述产品的区间收益率均超过20%。
类似情况的还有黄金类ETF。随着金价的上涨，无论是商品类黄金ETF，还是黄金股ETF，均出现了明显的资金净流入。如华安黄金ETF单季度规模增加了近130亿元，增幅达到45%。建信上海金ETF、中银上海金ETF的规模则实现翻倍。
各类产品规模的此消彼长也影响着基金公司的规模排序。Wind数据显示，截至一季度末，“万亿俱乐部”成员已经扩至8家，分别是易方达基金（2.06万亿元）、华夏基金（1.91万亿元）、广发基金（1.44万亿元）、南方基金（1.31万亿元）、天弘基金（1.27万亿元）；富国基金、博时基金和嘉实基金则在万亿元关口附近。
剔除货币基金后，前十门槛达到5000亿元，规模上万亿元的基金公司只有易方达基金和华夏基金，非货基管理规模分别为1.42万亿元、1.2万亿元。从排名位次来看，排名并未有较大变化。
易方达基金、华夏基金、广发基金虽然规模增减不一，但排名仍保持前三不变。富国基金的非货规模增超300亿元，排名则从第6位上升至第4位；相应地，嘉实基金和南方基金各退一位至第5、第6；博时、华泰柏瑞、招商以及汇添富基金则保持第7至第10名。
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曹璐
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